Qual o valor justo do Bitcoin? Calcule com base na probabilidade de capturar o prêmio monetário de ações, ouro, imóveis e outras classes de ativos globais. Para entender o racional completo deste modelo, clique aqui.
Quanto você exige de retorno anual para esperar. Quanto maior, mais o modelo penaliza o valor futuro.
Prêmio monetário é a parcela do valor de um ativo que existe não pela utilidade produtiva, mas pela função de reserva de valor. Ouro tem prêmio alto (~50%); ações e imóveis, moderado (~10-15%). Saiba mais
Probabilidade de captura é a chance, na sua estimativa, de o Bitcoin absorver esse prêmio monetário. 10% significa que você acha que há 10% de chance de o Bitcoin capturar aquela fatia de valor.
Dado o preço atual do Bitcoin, qual a probabilidade de captura que o mercado está precificando para cada classe de ativo individualmente?
| Classe | Market Cap | Prêmio | Prob. Implícita |
|---|
O Modelo Schrödinger, criado por Rapha Zagury, calcula o valor justo do Bitcoin com base na probabilidade de ele capturar o prêmio monetário de diferentes classes de ativos globais.
Prêmio monetário é a parcela do valor de um ativo que existe não pela sua utilidade produtiva, mas pela sua função como reserva de valor. Ouro, por exemplo, tem um prêmio monetário alto: boa parte do seu valor vem da função de 'guardar riqueza', não do uso industrial.
A fórmula é: Valor Justo = Soma de [(MCap x Prêmio x Prob) / (1 + r)^t] para cada classe de ativo, dividido pelo supply fixo de 20.999.999 BTC.
Sobre os dados: os market caps são dados reais, verificados em fontes públicas e atualizados para março/2026 (World Federation of Exchanges, BIS, World Gold Council, Silver Institute, Savills Research, CoinGecko, Art Basel). Já os prêmios monetários e as probabilidades de captura são estimativas subjetivas. Não existe estudo acadêmico que meça com precisão qual parcela do mercado de ações ou de imóveis funciona como reserva de valor. Os valores default são pontos de partida razoáveis, por isso todos os parâmetros são editáveis.
Por que os cenários diferem do modelo original? O Schrödinger Model foi publicado por Rapha Zagury em abril/2023. De lá para cá, mudanças estruturais aconteceram: ETFs spot de Bitcoin foram aprovados pela SEC (jan/2024) e acumulam ~$96B em AUM; os EUA criaram uma Reserva Estratégica de Bitcoin por ordem executiva (mar/2025) com ~200.000 BTC; 27 países já possuem alguma exposição a BTC em suas reservas; e o halving de 2024 reduziu a emissão para 3,125 BTC/bloco. Essas mudanças não são projeções, são fatos consumados. O piso de adoção institucional subiu permanentemente, o que torna as probabilidades de captura originais de 2023 conservadoras demais para o cenário atual. Atualizamos os cenários Bearish, Base e Bullish para refletir essa nova realidade. Todos os valores continuam editáveis.
Baseado no trabalho original de Rapha Zagury. Modelo original: nakamotoportfolio.com. White paper: Schrödinger's Coin (PDF).